Alphabet
Capex-ohjeistus nostettu 180–190 mrd $:iin – AI-investointeja rahoitetaan nyt myös 50 mrd $ osakeannilla, ydinkassavirta pysyy erittäin vahvana
Tiedot 24.10.2026 · tallennettu 24.10.2026 klo 5.24.33
Capex
185 mrd $
Jakso: 2026E
Vuoden 2026 capex-ohjeistuksen keskikohta (180–190 mrd $)
Vapaa kassavirta
8,4 mrd $
Jakso: 2026E (TIKR-konsensus)
TIKR-konsensusennuste FCF 2026E (tilanne 24.10.2026); 2027E −32,4 mrd $, 2028E 13,7 mrd $
Sitoumukset
107,1 mrd $
Jakso: 30.6.2026
Alkamattomat vuokrat 85,2 mrd $ + rahoitussitoumukset 21,9 mrd $ (Q3/2026 10-Q ei vielä saatavilla, luku säilytetty Q2/2026-tasolla)
Tilauskanta (RPO)
519,5 mrd $
Jakso: 30.6.2026
Google Cloudin tilauskanta (backlog). Määritelmä muuttui Q1/2026.
P/E (NTM)
23,9x
ROE
49 %
Nettovelka / EBITDA
−0,7x
Tunnusluvut: tilanne 23.10.2026
Graafit
Pääoman käyttö
Mrd $ · jaksot vaihtelevat, ks. luvut yllä
P/E (NTM)
Mag7-vertailu · katkoviiva = keskiarvo 46x
ROE
Mag7-vertailu · katkoviiva = keskiarvo 59,8 %
Vaikutus
Alphabet nosti 2026 capex-ohjeistuksensa 180–190 mrd dollariin ja ilmoitti rahoittavansa AI-infran skaalausta myös 40 mrd dollarin ATM-osakeannilla sekä 10 mrd dollarin yksityisannilla Berkshire Hathawaylle – poikkeuksellinen askel perinteisesti nettokassaisella Alphabetilla. Operatiivinen kassavirta on silti pysynyt vahvana, ja Google Cloudin kasvu (82 %) sekä mainosliiketoiminta tukevat edelleen laajaa kassavirtapohjaa. Q3/2026-tulos julkaistaan vasta 28.10.2026, joten capex-, FCF- ja sitoumuslukuja ei ole vielä päivitetty uusimmalla kvartaalidatalla; osake on viime viikkoina käynyt noin 352 dollarissa ennen tulosjulkistusta.
Keskeinen riski
Capex-ohjelman jatkuva kasvu (180–190 mrd $ 2026, odotettu merkittävä nousu 2027) ja sen osittainen rahoitus osakeannilla voi laimentaa omistusta, jos AI-investointien tuotto viipyy; lisäksi alkavien vuokrien ja rahoitusjärjestelyjen (VIE) ehtojen täyttyminen jatkaa kasvuaan
Kassavirran suoja
Erittäin vahva operatiivinen kassavirta mainos- ja Cloud-liiketoiminnasta, nyt täydennettynä 50 mrd dollarin tuoreella pääomanlisäyksellä (mukaan lukien Berkshire Hathawayn luottamusta viestivä sijoitus) taseen terveyden ylläpitämiseksi kasvavan capexin rinnalla